生意社：产量持续回升 8月锰硅行情先涨后跌

本月初硅锰市场高位盘整，现货市场跟随期货盘面宽幅震荡，8月钢招价格月环比上涨，个别定价月环比上涨300-400元/吨；中后旬锰硅期货盘面下跌幅度较大，市场现货报价较少，观望情绪较浓，现货价格也随之跟跌。根据生意社商品行情分析系统的数据显示，本月末硅锰在宁夏地区(规格为FeMN68Si18)的市场报价在5600-5750元/吨左右，市场均价5704.00元/吨，较月初下跌2.26%。

一、影响因素

锰硅产量持续回升

本月因工厂存在部分利润空间，市场开工率持续走高，北方宁夏地区较为明显，存在高硅转产普硅情况。内蒙开工较为积极，下月陆续开始有新增产能投产，产量将持续增加。

南方开工小幅增加，贵州近期复产厂家，产量逐步提升，云南电价优惠，成本较低，个别工厂存在新开炉情况，产量持续增加，工厂多处于排单生产状态，库存压力较小。

8月份以来，样本企业锰硅周产量持续回升，由18.65万吨增至21.12万吨，增幅为3.5%。截至2025年8月22日，最新一周锰硅企业产能利用率46.37%，较上周增0.62%；日均产量30170吨，增590吨。内蒙日均产量环比上行至14810吨/日；宁夏日均环比上行至7090吨/日；云南日均稳定在2550吨/日；贵州环比大幅上行至1635吨/日；广西环比上行至1270吨/日。

锰硅的周度产量都在持续增加，开工率也在提升，但锰硅的企业库存并未出现累积，甚至还在小幅去化。锰硅库存由20.5万吨降至15.6万吨。据不完全统计，截止到8月22日，全国库存量锰硅企业库存量156000吨，环比减2800吨。其中内蒙古45000吨，环比减1000吨；宁夏95000吨，持平；广西4000吨，环比减1000吨；贵州5000吨，环比减500吨；(山西、甘肃、陕西)3500吨，环比增200吨，(四川、云南、重庆)3500吨，环比减500吨。

锰矿价格小幅下探

澳大利亚最大的出口机构皮尔巴拉港最近公布了其2025年7月的统计数据，通过黑德兰出口的锰矿石为18.16万吨，环比增长16.19%，同比增长17.87%。从今年1月至7月，澳大利亚通过黑德兰港的锰矿出口总量为771374吨，同比下降16.37%。

截止2025年8月22日，锰矿港口库存合计446.6万吨，环比小幅下降；其中，天津港库存上行至371.4万吨，仍低于去年同期水平；钦州港去库至74.7万吨，略高于去年同期水平。整体南北方库存分化较为明显。天津港南非矿库存258.8万吨，小幅去库，加蓬矿36.3万吨，环比小幅回落，澳矿库存24.9万吨，继续小幅累库，高品主流氧化矿库存均低于去年同期水平。

港口锰矿报价相对稳定，天津港加蓬块为39.7元/吨度，澳块40.5元/吨度，南非半碳酸34.7元/吨度，整体锰矿实际成交价略低于报价。

外盘方面，康密劳(Eramet Comilog)2025年10月对华锰矿报价公布，Mn44.5%加蓬锰矿(块矿)报价4.27美元/吨度(CIF，中国主港)，环比9月价格持平。CML(联合矿业)2025年10月对华锰矿报价公布，Mn46%澳大利亚锰矿(块矿)报价4.57美元/吨度(CIF中国主港)，环比9月价格持平。

锰矿氧化矿及半碳酸矿持有一定利润空间，半碳酸即期盈利率即将达到亏损临界值，测算9月到港成本维持小幅下降，10月份报盘幅度在0.1美元/吨度以内波动，随着现货矿价逐步下探，矿商利润缩减，难以给到硅锰生产盈利空间，预测锰矿价格下跌幅度依然弱于硅锰

化工焦价格自7月15日开始5轮上涨，累积幅度250元/吨，8月份暂无上涨消息。焦炭临近月底限产消息渐起，短期内预期暂稳偏强运行。

铁水产量保持高位

近期黑色系方面强化对煤炭供应端产量管控预期，市场对煤炭供应收缩预期不断发酵，助推焦炭7轮涨价落地，钢厂利润持续承压，同时建材需求加速探底，削弱了市场对七月以来钢材需求“淡季不淡”的预期，铁水产量保持高位，供应减量预期消退，钢材端供需矛盾或将加速累积。

云南某钢厂招标硅锰合金定价5800元/吨，采购量1000吨，现金含税到厂。广东某钢厂招标硅锰合金定价5880元/吨，采购量1000吨，承兑含税到厂，有折基。

2025年8月推测全国粗钢按照比7月小幅增量至8200万吨计算，对应硅锰需求量约75.44万吨，推测8月全国硅锰总产量约在91.58万吨附近，8月硅锰供需差额为余16.14万吨。

二、后市预测

综合来看，厂家售出远期订单，8-9月份多数厂家以销定产，生产保持稳定，尤其宁夏厂库量下降明显，市场基差贸易出货报价01合约基差不断收缩，硅锰底部市场价格仍有支撑。近期钢招定价虽小幅度高位下滑，但供应商议价能力仍在，低价接货抵制情绪较强，钢厂低价难敲定。生意社分析预计短期内锰硅行情或继续维持窄幅震荡运行。